El martes 10/11 el S&P 500 (índice de las 500 empresas más grandes de EE.UU.) bajó 0,38%, el Nasdaq (índice tecnológico) 0,74% y el Dow Jones (30 grandes empresas) 0,30%, según TheStreet y GuruFocus. Seis sectores subieron y cinco bajaron: Financieras fue el mejor (+0,47%) y Tecnología el peor (−1,14%) (stockanalysis). En la Argentina, la bolsa siguió cerrada por segundo día y el riesgo país bajó a cerca de 860 puntos. Los detalles, en la Mirada argentina.

La inflación de octubre en EE.UU. fue 0,4% en el mes y la núcleo (sin alimentos ni energía) 0,3%, una décima arriba de lo esperado en los dos casos

El IPC (índice de precios al consumidor) de EE.UU. subió 0,4% en octubre, contra 0,3% esperado, y la inflación núcleo (que deja afuera alimentos y energía) 0,3%, contra 0,2% (CBS News, Yahoo Finance). Fue el tercer mes seguido con la núcleo en 0,3% (CBS News). Los alimentos subieron 0,5% y la energía 0,7% (Yahoo Finance). Como estaba previsto, no hubo tasa anual (lo explicamos en el concepto del día). Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal, había dicho que una suba de medio punto en diciembre debería considerarse si la núcleo daba 0,3% o más (CBS News, StockTitan). Cuando la inflación supera lo esperado, el mercado suele ajustar su expectativa sobre la tasa. Escenarios. Si noviembre vuelve a 0,2%, octubre puede quedar como un mes aislado. Si se repite 0,3% o más, la discusión puede pasar de cuánto subir a cuántas veces.

La tasa del bono de EE.UU. a 10 años volvió a 5,00% y Tecnología fue el único sector que bajó más de 0,2%

La tasa del bono del Tesoro a 10 años cerró en 5,00%, contra 4,88% del lunes (TheStreet, GuruFocus). La suba llegó el mismo día del dato de inflación más alto de lo esperado y de los comentarios de Waller, algo que suele empujar las tasas hacia arriba. La de 2 años subió unos 0,13 puntos porcentuales (CBS News). En la subasta de bonos a 10 años del día, la demanda cubrió 2,46 veces lo ofrecido, contra 2,77 en la anterior: hubo menos compradores que la vez pasada (Bloomingbit, Crypto Briefing). Tecnología cayó 1,14% y fue el único sector con una baja de más de 0,2% (stockanalysis). El fondo que da a las 500 empresas del S&P 500 el mismo peso (RSP) quedó en −0,05%, contra −0,36% del que replica el índice tradicional (SPY): la baja se concentró en pocas empresas grandes. Cuando sube la tasa que paga el bono más seguro, las acciones de empresas que esperan ganar mucho en el futuro suelen sentirlo más. Escenarios. Si la tasa se queda cerca de 5%, la presión sobre la tecnología puede seguir. Si el próximo dato de inflación sale más bajo, la tasa puede ceder.

Nvidia cayó 5,54%, mucho más que el resto de los chips por segundo día, con la investigación de su directorio en curso

Nvidia cerró −5,54% (stockanalysis; CNBC vía StockTitan da −5,47%) y fue la acción que más pesó en la baja de los tres índices, según CNBC. Sigue en curso la investigación que su directorio encargó a un comité de miembros independientes, con abogados externos, sobre los informes que involucran a su presidente ejecutivo, Jensen Huang (comunicado de Nvidia del 8/11). El directorio dijo que no tiene motivos para creer que se hayan comprometido secretos de la empresa ni la seguridad nacional, y Huang sigue en su cargo. Mientras tanto, el fondo de chips SMH bajó solo 0,75%: Broadcom subió 3,93% y TSMC 2,03% (stockanalysis). Cuando una empresa enfrenta una incertidumbre propia, su acción puede seguir separada de su sector varios días. Escenarios. Si la investigación avanza sin hallazgos, parte de la baja puede revertirse. Si aparecen hechos nuevos, la presión puede seguir.

AAON subió 19,09% con ventas récord, Qualys cayó 13,57% pese a superar lo esperado y CoreWeave subió fuera de horario tras su balance

AAON, que fabrica equipos de climatización, subió 19,09% tras informar ventas récord en el trimestre, 84,1% más que un año antes, y una proyección más alta (Top Tickers, CNBC vía StockTitan). Qualys, de ciberseguridad, cayó 13,57%: superó lo esperado y subió levemente su proyección, pero el crecimiento que implica quedó por debajo de lo que buscaban los inversores (Top Tickers, fuente única). Después del cierre, CoreWeave, que alquila capacidad de cómputo para inteligencia artificial, informó ingresos de US$ 3.661 millones en el trimestre, 168% más que un año antes, según su comunicado; la acción subió más de 7% fuera de horario (Seeking Alpha), un precio que todavía no es el de la rueda normal. Con el S&P 500 en −0,38%, estos movimientos parecen haber dependido más de cada empresa que del dato de inflación. Escenarios. Si los balances que vienen sorprenden, las diferencias entre empresas pueden seguir amplias. Si decepcionan, el ánimo general puede volver a mandar.

Rentabilidad del día por sector del S&P 500 · cierre martes 10/11/2026 · 6 en verde y 5 en rojo (Financieras +0,47% el mejor, Energía +0,46%; Tecnología −1,14% el peor, Materiales −0,19%) · Fuente: stockanalysis.com

En la Argentina es común ver la inflación mes a mes y las tasas de los plazos fijos o las cauciones expresadas por año. Para saber si un ahorro le gana a la inflación, los dos números tienen que estar medidos en el mismo período: mensual contra mensual, o anual contra anual. Qué puede cambiar para vos. Antes de comparar una tasa con una inflación, fijate si cada una es mensual o anual, y llevá las dos a la misma unidad.

Pasar de un número mensual a uno anual no es solo multiplicar por doce. Más abajo, en el concepto del día, la cuenta.

Un matiz. En la Argentina, la tasa de un plazo fijo suele publicarse como TNA (tasa nominal anual), que equivale a la tasa del período multiplicada para llegar a un año, sin el efecto de que la suba se aplica sobre lo que ya subió. Para compararla con una inflación anualizada, sirve más la TEA (tasa efectiva anual), que el banco también informa. Esto no es una recomendación de compra ni de venta.

Qué es: La inflación mensual mide cuánto subieron los precios en un mes; la anual, cuánto subieron en doce meses. Para pasar de una a la otra no alcanza con multiplicar por doce, ya que cada mes la suba se aplica sobre precios que ya habían subido. Si los precios suben 0,4% todos los meses durante un año, al final subieron cerca de 4,9%, no 4,8%. Con 0,3% por mes da cerca de 3,7% en el año, y con 0,2%, cerca de 2,4%. La meta de la Reserva Federal es una inflación de 2% anual (la mide con otro índice, el de gasto del consumidor, que suele dar algo por debajo del IPC): por eso una décima por mes importa. Este mes, además, EE.UU. no publicó la tasa anual: el cierre del gobierno de 2025 impidió relevar los precios de octubre del año pasado, y sin ese punto de partida no se puede medir la suba de doce meses.

La analogía: Pensá en una canilla que gotea. Una gota por minuto parece nada, pero si la dejás todo el día, el balde se llena. La inflación mensual es la gota; la anual es el balde. Con un matiz: en la inflación, cada gota es un poco más grande que la anterior, ya que se calcula sobre precios que ya subieron.

Por qué importa: ayuda a leer un dato que parece chico y a compararlo con una meta o con una tasa que está expresada por año. El límite: anualizar un solo mes supone que ese mes se repite doce veces, y casi nunca pasa. Un mes puede venir alto por un rubro puntual, como la energía, y el siguiente bajar.

Y vos: para llevar una inflación mensual a anual, pasá el porcentaje a decimal y sumale 1 (0,4% es 0,004, y sumándole 1 da 1,004). Elevá ese número a la 12 en una calculadora y restale 1. Para 0,4% da 0,049: cerca de 4,9% anual.

Un miércoles con un feriado en EE.UU. que afecta a los bonos, y una semana que se encamina al balance de Nvidia.

La bolsa porteña tampoco operó el martes, por el feriado bancario de la visita del papa León XIV. En Nueva York, el riesgo país (la diferencia entre lo que rinden los bonos argentinos en dólares y los del Tesoro de EE.UU.) bajó a 859 puntos, según Diario Neuquino, o a 860, según Noticias Argentinas, 14 menos que el lunes. Las acciones de empresas argentinas que cotizan en Nueva York (ADR), y Mercado Libre, fueron para el otro lado: Vista cayó 3,43%, Mercado Libre 2,77%, YPF 2,15%, Pampa 2,03% y Galicia 1,71% (stockanalysis). Las fuentes no dan un motivo específico; fue un día de tasas en alza en EE.UU., algo que suele pesar sobre los activos de más riesgo. Qué mirar con esto. Cuando la plaza local reabra, los precios en pesos suelen incorporar dos días de movimiento en Nueva York. Mirá si el riesgo país se mantiene cerca de 860 y cómo abren los CEDEARs (certificados que representan en Buenos Aires acciones que cotizan en EE.UU.) de tecnología. Advertencia vigente sobre la coyuntura AR: el contexto político y la volatilidad del tipo de cambio pueden reordenar cualquier lectura en pocas horas. Lo escrito acá vale para el cierre del martes 10/11.

Para vos, la lección del martes: una décima por mes parece nada, pero repetida doce veces deja de ser chica. Un dato mensual se lee contra otro mensual. Hoy, mirá cómo abre CoreWeave en la rueda normal. La tasa a 10 años vuelve a tener precio pleno el jueves, con el mercado de bonos de EE.UU. cerrado o en horario reducido por el feriado.

ED104 · miércoles 11/11/2026 · La Tesis

Fuentes principales: TheStreet, GuruFocus y stockanalysis.com, cierres martes 10/11/2026 · CBS News, Yahoo Finance y StockTitan, inflación y Reserva Federal · TheStreet, GuruFocus, CBS News, Bloomingbit y Crypto Briefing, tasas y subasta · Nvidia (comunicado), CNBC vía StockTitan, Yahoo Finance y stockanalysis.com, Nvidia y chips · Top Tickers, CNBC vía StockTitan, CoreWeave (comunicado) y Seeking Alpha, empresas · Diario Neuquino, Noticias Argentinas, Río Negro y stockanalysis.com, plaza argentina y agenda

La Tesis es contenido educativo, no asesoramiento financiero. Cada decisión de inversión es tuya.