El viernes 25/09 el S&P 500 (índice de las 500 empresas más grandes de EE.UU.) subió 0,51%, el Dow Jones (30 grandes empresas) 0,93% y el Nasdaq (índice tecnológico) 0,48%. Con los cierres de toda la semana, el S&P 500 terminó cerca de 1,2% arriba y el Nasdaq cerca de 2%: la primera semana en verde en tres. Lo hicieron con la tasa del bono del Tesoro a 10 años cerca de 5,2%, en su zona más alta desde 2007, y el bono a 30 años otra vez en 5,50%, su máximo desde 2004. El petróleo bajó: el WTI (referencia de EE.UU.) −1,8% y el Brent (referencia internacional) −1,1%, con reportes de un posible acuerdo entre EE.UU. e Irán por el estrecho de Ormuz. El sector que desentonó fue Comunicaciones, el único con una baja marcada (−0,90%). Meta, que el jueves había subido 4,50% y en el mes acumulaba 32%, cayó 3,33% sin ningún anuncio negativo. Encaja con lo que suele llamarse una toma de ganancias, el concepto del día. El mejor sector fue Industrial (+0,95%). Del lado argentino, la semana cerró con el riesgo país (cuánto más que EE.UU. paga Argentina por endeudarse) y el dólar oficial en niveles que no se veían hace meses. Los detalles, en la Mirada argentina.

Rentabilidad del día por sector del S&P 500 · cierre viernes 25/09/2026 · ocho verdes (Industrial +0,95% líder, Tecnología +0,80%, Financiero +0,57%) y tres rojos (Comunicaciones peor −0,90%, Energía −0,89%, Inmobiliario −0,22%) · Fuente: stockanalysis.com

Meta cayó 3,33% después de subir 32% en el mes, y el sector Comunicaciones fue el único con una baja marcada (−0,90%): la misma acción que coincidió con la suba del sector el jueves coincidió con su baja el viernes

Este es el hecho del viernes. El jueves, Comunicaciones fue el mejor sector (+1,27%), con Meta como su mayor aporte, que subió 4,50% después de su conferencia anual. El viernes pasó lo contrario: Meta cayó 3,33% y el sector terminó −0,90%, el único con una baja marcada. No hubo ningún anuncio negativo de la empresa. La cobertura (Motley Fool, 24/7 Wall St.) lo describe como una retracción después de una suba de 32% en el mes: cuando una acción sube mucho en poco tiempo, puede alcanzar con que algunos inversores decidan cobrar su ganancia para que el precio ceda. Es lo que desarrollamos en el concepto del día. Hay un dato de contexto que sumó The Street Sheet el fin de semana: Reality Labs, la división de Meta que desarrolla el metaverso y los anteojos de realidad virtual, perdió US$ 4.600 millones en el último trimestre, y los anteojos nuevos que presentó el miércoles cuestan US$ 1.299, más de cuatro veces el modelo anterior. No explica la caída del viernes, pero ayuda a entender por qué parte del mercado mira con cautela una suba tan rápida. Escenarios. Si Meta encuentra piso en los próximos días, Comunicaciones puede volver a subir apoyado en la misma empresa. Si la toma de ganancias sigue, el sector puede quedar rezagado varias ruedas, sin que el negocio de Meta haya cambiado. Y si el sector se recupera sin que Meta lidere, sería una señal de que el resto de las empresas empieza a acompañar.

El S&P 500 subió 0,51% el viernes y cerró la semana cerca de 1,2% arriba, la primera en verde en tres, con la tasa a 10 años cerca de 5,2% y el petróleo en baja en medio de reportes de negociación entre EE.UU. e Irán

La semana tuvo dos caras. Por un lado, las tasas largas de EE.UU. marcaron niveles que no se veían en casi dos décadas: el bono a 10 años cerró el viernes cerca de 5,2% (las fuentes dan entre 5,18% y 5,225%), en su zona más alta desde 2007, y el de 30 años volvió a tocar 5,50%, su máximo desde 2004. El miércoles y el jueves, además, el Tesoro tuvo que pagar más de lo previsto en dos subastas seguidas. Por otro lado, las acciones subieron: con los cierres de cada día, el S&P 500 terminó la semana cerca de 1,2% arriba y el Nasdaq cerca de 2%. El viernes, según CNBC, la tasa se movió poco comparada con los saltos de mitad de semana, y una tasa que deja de subir suele darles aire a las acciones. Industrial fue el mejor sector del día (+0,95%), sin una sola noticia que lo explique: la suba se repartió entre varias empresas. El petróleo puede haber descomprimido: el WTI cayó 1,8% a US$ 92,89 y el Brent 1,1% a US$ 105,40, con reportes de que EE.UU. e Irán estarían más cerca de un acuerdo para reabrir el paso por el estrecho de Ormuz. Energía fue de los pocos sectores en rojo (−0,89%). El antecedente pide cautela: un entendimiento parecido se cayó en junio. Escenarios. Si la tasa larga se estabiliza en estos niveles, las acciones pueden seguir subiendo sin que los bonos les hagan sombra. Si vuelve a acelerar, por ejemplo con otra subasta floja o un dato de inflación alto el miércoles, los sectores más sensibles a la tasa, como Inmobiliario y Servicios públicos, suelen sentirlo primero. Y si el acuerdo por Ormuz se confirma, el petróleo tiene margen para seguir bajando.

Anthropic firmó con Akamai un contrato de US$ 11.600 millones a siete años y recibió opciones sobre cerca del 5% de la empresa; Zscaler cayó 10,06% el día que anunció la salida de su jefe de ventas

Akamai administra infraestructura de internet: redes que hacen que las páginas y las aplicaciones carguen más rápido. Anthropic, la empresa detrás del asistente de inteligencia artificial Claude, se comprometió a comprarle capacidad de cómputo por US$ 11.600 millones a lo largo de siete años, según Benzinga y CNBC. La parte menos habitual es que Akamai le dio a Anthropic un warrant (un derecho a comprar acciones a un precio fijado de antemano) por cerca del 5% de la empresa: una porción se activa ahora y el resto solo si Anthropic gasta otros US$ 9.000 millones en los próximos años. La acción había saltado el jueves, cuando se conoció la noticia, y el viernes sumó otro 3,2%. En el otro extremo, Zscaler, que vende seguridad informática en la nube, cayó 10,06% después de anunciar que su jefe de ventas deja la empresa el 1 de octubre por motivos personales (24/7 Wall St., GuruFocus). El mercado suele leer ese tipo de salidas como un riesgo de que la transición frene las ventas por un tiempo. Y Costco subió 2,93% en la primera rueda completa tras sus resultados del jueves a la noche. Escenarios. Si el gasto de Anthropic sigue al ritmo de este contrato, Akamai gana un cliente ancla por años; si la relación se enfría, le queda capacidad que tendrá que llenar con otros clientes. En Zscaler, si el próximo trimestre muestra que las ventas no se resintieron, la caída puede corregirse; si se nota el cambio, el mercado probablemente lo tome como tendencia.

MGM Resorts, que el miércoles perdió a su comprador, ahora evalúa comprar a la empresa de ese mismo comprador: People Inc. subió 11,33% y MGM cayó 3,29%

El miércoles, Barry Diller retiró la oferta de su empresa, People Inc., para comprar todo MGM Resorts, y la acción de MGM cayó 10,99%. El viernes, según el Wall Street Journal, apareció la vuelta de tuerca: MGM estaría evaluando ofertar por People Inc., la misma empresa que hasta dos días antes la quería comprar a ella. El dato que lo enreda: People Inc. todavía tiene cerca del 27% de las acciones de MGM. Si MGM terminara comprando a People Inc., estaría comprando, entre otras cosas, una parte de sí misma. People Inc. subió 11,33% y MGM cayó otro 3,29%, a US$ 32,58. Es el patrón habitual de este tipo de operaciones, el mismo que se vio el jueves con GoDaddy y Gen Digital: la empresa que podría ser comprada suele subir y la que podría comprar suele caer. Por ahora es un reporte periodístico, no una oferta formal. Escenarios. Si la oferta se formaliza, la pregunta pasa a ser con qué plata la financia MGM, que viene de una semana difícil en bolsa. Si queda en un rumor, People Inc. puede devolver buena parte de la suba, como le pasó a MGM el miércoles.

El jueves y el viernes pasó lo mismo en dos direcciones. El fondo del sector Comunicaciones subió 1,27% el jueves y cayó 0,90% el viernes. En los dos casos, buena parte del movimiento coincidió con el de una sola empresa: Meta. La razón es cómo se arman estos fondos. La mayoría pesa a cada empresa según su tamaño en bolsa, así que las más grandes ocupan una porción mucho mayor. En Comunicaciones, Meta y Alphabet concentran buena parte del fondo. Cuando una de ellas se mueve fuerte, puede explicar buena parte del resultado del sector aunque el resto casi no se mueva.

Eso tiene una consecuencia práctica. Si comprás un fondo sectorial pensando que diversificás entre muchas empresas, en la práctica una parte importante de tu resultado depende de dos o tres nombres.

Qué puede cambiar para vos. Si tenés CEDEAR (acciones extranjeras en la bolsa local) de Meta o de un fondo de Comunicaciones, una semana como esta muestra que la misma acción puede darte un día muy bueno y uno malo seguidos, sin noticias en el medio. Conviene saber cuánto pesa cada empresa en lo que tenés antes de sorprenderte por un movimiento. Un matiz. Que un sector dependa mucho de una empresa no es malo ni bueno en sí: coincidió con buena parte de la suba de Comunicaciones en el mes. Lo que cambia es el riesgo: la suba y la baja pueden venir del mismo lugar. Si Meta sigue cediendo, el fondo probablemente lo sienta; si se estabiliza, el fondo también suele estabilizarse.

Qué es: Cuando una acción sube mucho en poco tiempo, una parte de esa suba refleja expectativas: inversores que compraron apostando a que las cosas iban a seguir bien. Llega un momento en que alcanza con que un grupo de esos inversores decida cobrar su ganancia, es decir, vender, para que el precio ceda. A eso se lo llama toma de ganancias, o también corrección o retracción. No hace falta que aparezca una mala noticia: puede alcanzar con que se frene el ritmo de compradores nuevos. Meta es el caso de la semana: subió 32% en el mes, en buena parte después de su conferencia anual y de subas del precio objetivo (el valor que un analista estima para la acción) de varios bancos, y el viernes cayó 3,33% sin ningún anuncio negativo.

La analogía: Pensalo como una fiesta que se llenó muy rápido. Al principio, cada persona que llega hace que se vea más animada y atrae a más gente. En algún momento, alguien decide que ya vio suficiente y se va. Si se van varios juntos, la fiesta se siente más vacía de golpe, aunque adentro no haya pasado nada malo: solo que el ritmo de gente entrando se frenó.

Por qué importa: si tenés una acción que subió mucho y de golpe cae varios puntos sin una noticia de por medio, no significa necesariamente que algo se rompió. Puede ser, simplemente, que una parte de los que compraron temprano decidió asegurar ganancia. Eso no te dice si conviene quedarte o vender: solo te ayuda a entender por qué se movió. Y un límite importante: no toda caída fuerte es una toma de ganancias. Si aparece una noticia concreta, como una baja en las proyecciones de la empresa, un problema regulatorio o una demanda, la caída tiene otra causa y conviene tratarla como tal, en vez de asumir que 'ya había subido mucho' alcanza para explicarla.

Y vos: cuando una acción que tenés cae fuerte, hacé dos preguntas en orden. Primero, ¿hubo alguna noticia de la empresa ese día? Segundo, ¿cuánto había subido en las semanas anteriores? Si la primera respuesta es no y la segunda es mucho, lo más probable es que estés mirando una toma de ganancias.

La semana tiene cinco cosas para mirar: la reacción de hoy lunes a la toma de ganancias en Meta, el dato de inflación que más mira la Fed y los resultados de Micron el miércoles 30, los resultados de Nike y el lanzamiento del satélite de Alphabet el jueves 1 de octubre, el informe de empleo del viernes 2, y toda la semana la misión del FMI en Buenos Aires.

Empecemos por lo local. El viernes el Gobierno pagó cerca de US$ 800 millones al FMI, un vencimiento que se conocía desde hace semanas, con dólares que el Tesoro tenía depositados en el Banco Central. Las reservas cerraron en US$ 48.245 millones: US$ 600 millones menos que el jueves, la baja diaria más grande de septiembre, y US$ 1.553 millones menos que una semana antes. El Banco Central no compró dólares en el mercado ese día (Ámbito). El riesgo país subió 5,4% y cerró en 609 puntos básicos (609 puntos equivalen a 6,09%), la primera vez en seis meses que supera los 600. El dólar oficial tocó un récord de $1.545 en el Banco Nación, el MEP (dólar comprado con bonos en pesos, vía legal) quedó en $1.551,93 y el contado con liquidación (el dólar que se consigue vendiendo en el exterior bonos o acciones comprados acá) en $1.621,90. El Merval (índice de las principales acciones argentinas) cayó 1,6% en pesos y 0,6% en dólares: sexta baja seguida. Qué hacer con esto. Un pago al FMI no es una sorpresa, pero mueve las reservas y el mercado lo mira, sobre todo si el Banco Central no compra dólares ese mismo día. Si tenés bonos argentinos en dólares, el próximo dato concreto es la revisión del FMI en curso: si se aprueba y se libera el desembolso de hasta US$ 900 millones, el riesgo país tiene margen para ceder; si se demora, la presión de esta semana puede seguir. Y en paralelo, la tasa larga de EE.UU. sigue en máximos de casi dos décadas. Advertencia vigente sobre la coyuntura AR: el contexto político y la volatilidad del tipo de cambio pueden reordenar cualquier lectura en pocas horas. Lo escrito acá vale para el cierre del viernes 25/9.

Para vos, la lección de la semana es que el precio de una acción no se mueve solo con noticias. También se mueve con el ritmo de la suba anterior. Una acción que sube mucho en pocas semanas suele quedar más expuesta a que alcance con que algunos cobren para que baje. Esa misma lógica vale para los fondos: si tenés uno de un sector, vale la pena saber quién pesa adentro, porque buena parte de tu resultado puede depender de una o dos empresas. Y una imagen para guardar de la semana: acciones en verde con las tasas largas en su zona más alta en casi dos décadas. No siempre van en direcciones opuestas. Esta semana llegan el dato de inflación que más mira la Fed, el miércoles, y el informe de empleo, el viernes. Son las dos próximas pruebas para las tasas.

ED73 · lunes 28/09/2026 · La Tesis

Fuentes principales: TheStreet y The Street Sheet, cierre 25/09/2026 y resumen del fin de semana · stockanalysis.com, cierres viernes 25/09/2026 · Yahoo Finance y CNBC, cierre semanal y bonos del Tesoro · Motley Fool y 24/7 Wall St., Meta · Benzinga y CNBC, Akamai y Anthropic; 24/7 Wall St. y GuruFocus, Zscaler · Wall Street Journal (vía The Wrap y Variety), MGM y People Inc. · Space.com, Project Suncatcher de Alphabet · Ámbito, La Nación y Canal 26, plaza local y reservas 25/09/2026

La Tesis es contenido educativo, no asesoramiento financiero. Cada decisión de inversión es tuya.