El viernes 23/10 el Dow Jones (30 grandes empresas) cayó 1,23%, unos 650 puntos, el S&P 500 (índice de las 500 empresas más grandes de EE.UU.) 0,52% y el Nasdaq (índice tecnológico) 0,21% (Yahoo Finance/AP, cappnotes). Ocho de los once sectores bajaron: Energía lideró (+2,60%) y Consumo básico fue el más débil (−1,92%) (stockanalysis). El petróleo Brent (referencia internacional) cerró en su nivel más alto desde abril, en una semana de advertencias de funcionarios sobre Irán. El fin de semana sumó otra noticia para la región: la segunda vuelta en Brasil. Del lado argentino, la bolsa rebotó y el riesgo país siguió arriba de 700 puntos. Los detalles, en la Mirada argentina.

El Brent cerró en US$ 116,72, su nivel más alto desde abril, y Energía fue el único sector con una suba clara (+2,60%)

El Brent subió 3,1% hasta US$ 116,72 por barril, su cierre más alto desde abril, según Yahoo Finance/AP. El petróleo de EE.UU. subió 3,8%, a US$ 103,27. El sector Energía ganó 2,60%, con SLB +7,08% y Halliburton +5,21% (stockanalysis). Los medios vinculan la suba con el temor a nuevos combates entre EE.UU. e Irán (Yahoo Finance/AP). CBS News informó que el embajador de EE.UU. en Turquía dijo que un ataque podía ocurrir el fin de semana del 24 y 25/10 y que el presidente Trump dijo que esperaría hasta después de las elecciones del 3 de noviembre. El domingo, Al Jazeera, citando a Axios y al New York Times, informó sobre un memorando de inteligencia de EE.UU. que habla de planes iraníes contra personal estadounidense en «etapas avanzadas»; son dichos de funcionarios, no hechos verificados. Hasta el domingo a la noche no encontramos informes de un ataque. Cuando crece el temor a que se corte la oferta, el precio del petróleo suele subir antes de que falte un solo barril. Escenarios. Si las advertencias no pasan a los hechos, parte de esa suba puede devolverse. Si hay un ataque o problemas en el estrecho de Ormuz (el paso marítimo por donde sale buena parte del petróleo del Golfo), el precio puede seguir subiendo.

El Dow cayó 1,23% y siete de cada diez grandes empresas bajaron; American Express anunció que recortará cerca de 5% de su personal

El Dow fue el índice más golpeado del viernes (Yahoo Finance/AP). Según stockanalysis, de 446 empresas grandes, 320 bajaron y 126 subieron; el S&P 500 con las 500 empresas pesando igual (RSP) cayó 0,77%. Las financieras restaron al Dow (Washington Times/AP): American Express cayó 3,68% después de anunciar que reducirá cerca de 5% de su personal (Washington Times/AP, CNBC); según CNBC, con un cargo de US$ 336 millones; el mismo día subió su proyección de ganancias para 2026 (CNBC). Consumo básico cayó 1,92%; Dollar General bajó 4,62%, y Wells Fargo advirtió que el diésel más caro puede apretar sus márgenes (cappnotes). Cuando el petróleo sube fuerte, las empresas que dependen del transporte y del consumo suelen sentirlo en sus costos. Escenarios. Si el petróleo se calma, esas empresas pueden recuperar terreno. Si sigue alto, la presión sobre sus ganancias puede empezar a verse en los próximos balances.

Según Bloomberg, SpaceX negocia alquilar espacio en unas 80.000 torres de celulares; ese día AT&T cayó 7,96% y Crown Castle, dueña de torres, subió 9,06%

Según Bloomberg, citado por Yahoo Finance e Investing, SpaceX negocia alquilar espacio en unas 80.000 torres de telefonía en EE.UU., con Crown Castle y American Tower entre los dueños consultados. No hay nada firmado: el CEO de Crown Castle solo dijo que la empresa habla «con todas las partes» (Yahoo Finance). El viernes AT&T cerró −7,96% y T-Mobile −7,71%, mientras Crown Castle subió 9,06% y American Tower 4,08% (stockanalysis). Comunicaciones fue el sector más golpeado de la semana (−4,36%). Cuando aparece un competidor nuevo, las empresas que ya ofrecen el servicio suelen perder, y las que le alquilan la infraestructura pueden ganar. Escenarios. Si se firma el acuerdo, la competencia en telefonía móvil puede cambiar. Si las negociaciones no avanzan, parte de estos movimientos puede revertirse.

LKQ cayó 22,47% después de retirar su proyección anual y anunciar la salida de su CEO

La distribuidora de autopartes LKQ informó resultados preliminares: ingresos de US$ 3.320 millones, contra US$ 3.500 millones un año antes, y una pérdida neta de entre US$ 16 y 32 millones, que incluye US$ 111 millones de deterioro de activos que no implican salida de efectivo, es decir, una baja contable del valor de algunos activos (comunicado de LKQ ante la SEC, el regulador bursátil de EE.UU.). Sin ese tipo de partidas, la ganancia ajustada fue de entre US$ 0,47 y 0,53 por acción, contra US$ 0,84 un año antes. La empresa retiró su proyección para 2026 y anunció que su CEO (director ejecutivo) deja el cargo; el reemplazo asume el 15 de diciembre. LKQ atribuyó la baja sobre todo a Europa, con problemas en un sistema de gestión en Alemania. La acción cerró −22,47% (stockanalysis). Cuando una empresa retira su proyección y cambia de conducción el mismo día, la incertidumbre sobre lo que viene suele pesar en el precio. Escenarios. Si los resultados completos del 29/10 muestran un plan claro para Europa, la acción puede estabilizarse. Si aparecen más problemas, la presión puede seguir.

Rentabilidad del día por sector del S&P 500 · cierre viernes 23/10/2026 · tres en verde (Energía +2,60% líder, Tecnología +0,49%) y ocho en rojo (Consumo básico −1,92% el más débil, Comunicaciones −1,78%) · Fuente: stockanalysis.com

El petróleo es un insumo de casi todo: transporte, fletes, plásticos, fertilizantes. Cuando su precio internacional sube, ese costo suele trasladarse de a poco a otros precios, aunque el impacto en cada país depende de muchos factores, como los impuestos y las decisiones de las petroleras locales. Del lado de las inversiones, el mismo movimiento suele tener ganadores y perdedores. Las empresas que producen petróleo pueden ganar con un precio más alto; las que lo consumen, como aerolíneas, transportistas o cadenas de comercios, pueden ver subir sus costos.

Qué puede cambiar para vos. Si tenés CEDEARs (certificados que permiten comprar en la Argentina acciones que cotizan afuera) de petroleras, conviene recordar que una parte de su suba de estos días puede reflejar un temor y no un hecho: si el temor baja, esa parte puede devolverse rápido. Con las empresas que dependen del combustible, como aerolíneas o transportistas, puede pasar lo contrario: el temor suele pesar sobre su precio, y si se disipa pueden recuperar terreno.

Un matiz. No hay forma de saber si las advertencias sobre Irán se van a concretar. Lo que sí se puede mirar es cuánto del precio ya está apoyado en esa posibilidad.

Qué es: En el petróleo, la prima por riesgo geopolítico es la parte del precio que refleja el temor a que un conflicto corte la oferta, y no lo que está pasando hoy. Si existe el riesgo de que una guerra frene el paso de barcos, los compradores suelen aceptar pagar más hoy para asegurarse el suministro. Esa diferencia entre el precio con temor y el que habría sin él es la prima. No se publica en ningún lado: es una estimación, y cada analista la calcula distinto. Ojo: en acciones y bonos el temor suele jugar al revés. Baja el precio y sube el rendimiento que se exige, como pasa con el riesgo país argentino.

La analogía: Pensá en un pronóstico de tormenta fuerte para el fin de semana. El viernes, la gente compra velas, pilas y agua, y en algunos comercios suben los precios, aunque todavía no llovió. Si la tormenta llega, esos precios pueden seguir altos. Si no llega, es probable que el lunes vuelvan a bajar.

Por qué importa: una suba apoyada en un temor puede desarmarse tan rápido como se armó. El límite: es difícil saber qué parte del precio es prima y qué parte responde a la oferta y la demanda reales; por eso conviene tomar cualquier cifra de prima como una estimación.

Y vos: cuando un precio sube por una amenaza, preguntate qué pasaría con ese precio si la amenaza no se cumple.

Quedan cuatro cosas para mirar: cómo abren el petróleo y Brasil, el balance de Verizon, las elecciones en Israel y la reunión de la Fed.

El MSCI Merval (índice de las principales acciones argentinas) subió 4,4% después de caer 1,5% el jueves (Infobae, EFE). El riesgo país (la diferencia entre lo que rinden los bonos argentinos en dólares y los del Tesoro de EE.UU.) cerró en 707 puntos básicos (un punto básico es la centésima parte de un punto porcentual), con un pico de 717 en la mañana, el más alto desde octubre de 2025, según Infobae; canal26 mostraba 710. El dólar mayorista cerró en $ 1.529,50 y el contado con liquidación (CCL, el que se usa para girar dólares al exterior) en $ 1.653,17 (Infobae). El domingo, Brasil votó en segunda vuelta. Con cerca de 99,8% de las mesas contadas, Lula da Silva tenía alrededor de 51,8% de los votos contra 48,2% de Flávio Bolsonaro, según Depor (con datos del tribunal electoral) y Rio Times; France 24 lo da como ganador, aunque no encontramos todavía la proclamación oficial del tribunal electoral. Como referencia, el 5 de octubre, después de una primera vuelta con otro resultado, la bolsa brasileña subió 8,9% y el riesgo país argentino bajó 49 puntos (ED79); no hay forma de saber si este resultado va a tener un efecto parecido. Qué mirar con esto. Si Brasil abre tranquilo, la región puede tomar el resultado sin sobresaltos. Si hay volatilidad, los activos argentinos pueden sentirla, como en otras ocasiones. Advertencia vigente sobre la coyuntura AR: el contexto político y la volatilidad del tipo de cambio pueden reordenar cualquier lectura en pocas horas. Lo escrito acá vale para el cierre del viernes 23/10 y el conteo del domingo 25/10.

Para vos, la lección del viernes: una parte de lo que sube en un día de tensión puede ser temor, no escasez. En el caso del petróleo, la apertura de hoy puede mostrar si el fin de semana agregó o quitó tensión. Brasil, Israel y la Fed completan una semana con varias fechas para seguir.

ED92 · lunes 26/10/2026 · La Tesis

Fuentes principales: Yahoo Finance/AP, Washington Times/AP y cappnotes, cierres viernes 23/10/2026 · CBS News y Al Jazeera (citando a Axios y al New York Times), Irán · Bloomberg vía Yahoo Finance e Investing, SpaceX y torres · Comunicado de LKQ ante la SEC · CNBC, American Express · stockanalysis.com, cierres de acciones y sectores · Infobae, EFE y canal26, plaza argentina · Depor, Rio Times y France 24, segunda vuelta en Brasil

La Tesis es contenido educativo, no asesoramiento financiero. Cada decisión de inversión es tuya.