El lunes 26/10 la bolsa de Brasil (índice Bovespa) cayó 13,9% después de la victoria de Lula da Silva en la segunda vuelta (ad-hoc-news, Money Times). En Wall Street fue otro día: el S&P 500 (índice de las 500 empresas más grandes de EE.UU.) subió 0,70%, el Nasdaq (índice tecnológico) 0,83% y el Dow Jones (30 grandes empresas) 0,28% (AP, Investrade). Siete de los once sectores subieron, uno quedó sin cambios y tres bajaron: Tecnología lideró (+1,69%) y Comunicaciones fue el más débil (−1,57%) (stockanalysis). El golpe se sintió en la región. Del lado argentino, el riesgo país subió a su nivel más alto en un año. Los detalles, en la Mirada argentina.

Lula ganó con 51,8% de los votos y la bolsa de Brasil cayó 13,9%: frenó sus operaciones 30 minutos en la apertura

Lula da Silva ganó la segunda vuelta con 51,8% contra 48,2% de Flávio Bolsonaro, según el tribunal electoral (Quartz, ad-hoc-news). El lunes, el Bovespa cayó 10% en la apertura y la bolsa frenó las operaciones durante 30 minutos; cerró −13,9% (176.608 puntos), su nivel más bajo desde el 31 de agosto (ad-hoc-news, Money Times). El dólar subió cerca de 8% frente al real (InfoMoney); Quartz informó que el real llegó a caer más de 10%. El fondo que replica la bolsa brasileña en dólares en Nueva York (EWZ) cayó 19,82% (stockanalysis). Según Quartz, el mercado se había posicionado para una victoria de Flávio Bolsonaro. Cuando un resultado contradice lo que los precios ya daban por hecho, el ajuste suele ser brusco: muchos tienen que deshacer posiciones armadas para el escenario contrario. Escenarios. Si Lula da señales sobre su próximo mandato que tranquilicen a los inversores, parte de la caída puede recuperarse. Si las dudas siguen, la presión sobre la bolsa y el real puede continuar.

Wall Street fue por otro camino: Tecnología subió 1,69%, los chips 2,74% y Tesla 5,21%

El sector Tecnología ganó 1,69% y el fondo de semiconductores SMH 2,74%, después de un mes en el que todavía acumula fuerte baja (stockanalysis, AP). Nvidia subió 2,39% y Synopsys 5,62%. Tesla subió 5,21%, su cierre más alto en más de tres meses, según AP, el mismo día en que Jefferies, UBS, Morgan Stanley y Barclays mejoraron su recomendación (GuruFocus, AP). El S&P 500 con las 500 empresas pesando igual (RSP) subió 0,35%, la mitad que el índice tradicional: esta vez pesaron más las empresas grandes (stockanalysis). Con las fuentes consultadas no se puede verificar una causa única para la suba de los chips. Cuando un grupo viene de caer mucho, suele haber días de rebote aunque no cambie el panorama de fondo. Escenarios. Si los balances de Microsoft y Alphabet del miércoles muestran demanda firme, el rebote puede extenderse. Si no, puede quedar como un alivio de un día.

Meta anunció un plan para emitir hasta US$ 95.000 millones en acciones nuevas para financiar su inversión en inteligencia artificial y cayó 1,88%

Meta presentó un plan para conseguir hasta US$ 95.000 millones con acciones nuevas. Primero, unos US$ 35.000 millones en ofertas públicas colocadas por bancos, con acciones comunes Clase A y acciones preferidas que más adelante se convierten obligatoriamente en comunes. Después, unos US$ 60.000 millones en ventas graduales en el mercado de acciones Clase C, que no dan derecho a voto (CNBC, Irish Times). Según CNBC y TipRanks, Nvidia, AMD y Broadcom están interesadas en comprar hasta US$ 5.000 millones. La acción cerró −1,88% y el sector Comunicaciones −1,57%, el peor del día (stockanalysis). Es la segunda novedad sobre el financiamiento de Meta en una semana: en su balance había mostrado un flujo de caja libre negativo, es decir que gastó más de lo que le dejó su negocio (lo contamos en La Tesis del 23/10). Cuando una empresa emite acciones nuevas, cada acción existente pasa a representar una parte un poco más chica de la empresa. Escenarios. Si la inversión genera ingresos, esa dilución puede compensarse. Si no, los accionistas actuales quedan con una porción más chica sin que la empresa valga más por eso.

El petróleo Brent (referencia internacional) bajó 0,78% después de subir cerca de 6% la semana pasada

El Brent cerró en US$ 115,81, −0,78%, según Investrade; Yahoo Finance lo mostraba −1,35% a la mañana. La semana pasada había subido cerca de 6% (Yahoo Finance). Yahoo Finance informó que mediadores de Qatar viajaron a Teherán y que funcionarios de Arabia Saudita, Turquía y Pakistán se reunieron con representantes iraníes; al mismo tiempo, los hutíes atacaron estaciones de un oleoducto de Arabia Saudita. El sector Energía igual subió 0,45% (stockanalysis). Cuando aparecen señales de diálogo en un conflicto, la parte del precio que refleja el temor suele achicarse. Escenarios. Si las conversaciones avanzan, el petróleo puede seguir aflojando. Si hay nuevos ataques en la zona, puede volver a subir.

Rentabilidad del día por sector del S&P 500 · cierre lunes 26/10/2026 · siete en verde (Tecnología +1,69% líder, Industriales +1,42%), uno sin cambios (Salud) y tres en rojo (Comunicaciones −1,57% la peor, Consumo básico −0,34%, Servicios públicos −0,02%) · Fuente: stockanalysis.com

El concepto del día explica cómo un precio incorpora lo que los inversores esperan. Para tu bolsillo, la consecuencia práctica es que el riesgo no está solo en que pase algo malo, sino en que pase algo distinto de lo que el precio ya daba por hecho. Por eso, cuando el resultado es el contrario, el movimiento puede ser grande aunque la noticia en sí no parezca tan extrema. El lunes, la bolsa de Brasil cayó 13,9% y los activos argentinos también bajaron.

Qué puede cambiar para vos. Si tenés bonos argentinos, o CEDEARs (certificados que permiten comprar en la Argentina acciones que cotizan afuera) de empresas brasileñas, conviene preguntarse qué escenario estaba descontando el precio cuando compraste. Una sorpresa puede moverlo mucho, para un lado o para el otro.

Un matiz. No hay forma de saber con exactitud qué espera el mercado. Las encuestas, las apuestas y los análisis dan pistas, pero son estimaciones.

Qué es: Decir que un precio «descuenta» algo significa que ya incluye esa expectativa. Si los inversores creen que un hecho es muy probable, compran o venden antes de que ocurra, y el precio se acomoda a ese escenario. Cuando el hecho finalmente pasa, el precio suele moverse poco, porque ya estaba incluido. Lo que suele mover fuerte al precio es la diferencia entre lo que pasó y lo que se esperaba.

La analogía: Pensá en un partido en el que casi todos dan por ganador a un equipo. La cuota de las apuestas funciona como un precio: a ese equipo le pagan poco, porque es lo esperado. Si gana, nadie cobra mucho. Si pierde, los que apostaron a la sorpresa cobran mucho, y los que apostaron al favorito pierden de golpe.

Por qué importa: ayuda a entender por qué un buen dato puede hacer caer una acción o un mal dato puede no moverla. El límite: lo que el mercado espera no se publica; se infiere de encuestas, apuestas y precios, y esas lecturas pueden fallar.

Y vos: antes de leer una noticia como buena o mala para un precio, preguntate qué esperaba la mayoría.

Quedan cuatro cosas para mirar: Brasil y el riesgo país, la Fed, las grandes tecnológicas y los datos del jueves.

El riesgo país (la diferencia entre lo que rinden los bonos argentinos en dólares y los del Tesoro de EE.UU.) subió 57 puntos básicos hasta 765, su nivel más alto en un año (un punto básico es la centésima parte de un punto porcentual) (Infobae, Elonce). Los bonos Globales cayeron 2,1% en promedio y Mercado Libre 7,8% en Nueva York (Infobae). El MSCI Merval (índice de las principales acciones argentinas) cerró −3%, según Infobae; durante la rueda llegó a caer más de 4% (Río Negro). El dólar mayorista subió por séptima rueda seguida, a $ 1.541, y el contado con liquidación (CCL, el que se usa para girar dólares al exterior) llegó a $ 1.679 (Infobae). Infobae y La Nación vinculan la baja con el resultado en Brasil. Según análisis que cita Elonce, el clima internacional explica cerca de dos tercios de la suba del riesgo país en los últimos dos meses; el resto lo atribuyen a dudas locales sobre el financiamiento de cara a 2027. La Nación agrega que un real más débil puede hacer que la Argentina resulte más cara para los brasileños. Qué mirar con esto. Si Brasil se estabiliza, el riesgo país puede volver a bajar, aunque las dudas locales sobre el financiamiento seguirían pesando. Si la presión regional sigue, los bonos argentinos pueden seguir en baja. Advertencia vigente sobre la coyuntura AR: el contexto político y la volatilidad del tipo de cambio pueden reordenar cualquier lectura en pocas horas. Lo escrito acá vale para el cierre del lunes 26/10.

Para vos, la lección del lunes: el mercado suele reaccionar menos a la noticia que a la diferencia entre la noticia y lo que esperaba. En Brasil, el resultado contradijo lo que muchos inversores tenían armado, según Quartz. Esta semana, la Fed y las grandes tecnológicas ponen a prueba otras expectativas.

ED93 · martes 27/10/2026 · La Tesis

Fuentes principales: AP e Investrade, cierres lunes 26/10/2026 · Quartz, ad-hoc-news, Money Times e InfoMoney, Brasil · CNBC, Irish Times y TipRanks, Meta · GuruFocus y AP, Tesla · Yahoo Finance e Investrade, petróleo · stockanalysis.com, cierres de acciones y sectores · Infobae, Elonce, Río Negro y La Nación, plaza argentina · eToro, Investrade y Capital.com (vía Yahoo Finance), agenda

La Tesis es contenido educativo, no asesoramiento financiero. Cada decisión de inversión es tuya.