El viernes 30/10 el S&P 500 (índice de las 500 empresas más grandes de EE.UU.) bajó 1,82%, el Nasdaq (índice tecnológico) 2,86% y el Dow Jones (30 grandes empresas) 1,09%: fue el peor día desde junio, según la agencia AP. Tecnología fue el sector más débil (−4,89%) y el fondo de semiconductores SMH (las fabricantes de chips) perdió 6,98%. Del otro lado, seis de los once sectores subieron, con Energía a la cabeza (+1,91%) (stockanalysis). El fin de semana sumó dos frentes: el robo de unos US$ 6.300 millones a Binance, la mayor casa de cambio de criptomonedas, y las tensiones con Irán en el estrecho de Ormuz. En la Argentina, el riesgo país terminó la semana cerca de 790 puntos. Los detalles, en la Mirada argentina.

Intel cayó 28,58%, su peor día desde 1974: vendió 78% más chips para centros de datos, pero proyectó menos de lo esperado

La acción de Intel cerró −28,58% (stockanalysis); AP lo registró como su peor día desde 1974. Según eToro, la empresa proyectó ingresos de US$ 15.000 a 16.000 millones para el cuarto trimestre, por debajo de lo que esperaba el mercado, aunque sus ventas de chips para centros de datos subieron 78%. UBS (el banco suizo), citado por The Street Sheet, señaló que la demanda de servidores para inteligencia artificial acapara la memoria disponible y deja a las computadoras personales al final de la fila; según eToro, esa debilidad podría extenderse hasta mediados de 2027. La acción venía de subir cerca de 170% en el año. Con una suba tan grande, el precio suele exigir una proyección muy buena, y una proyección floja puede pesar más que un buen trimestre. Escenarios. Si otros balances muestran la misma debilidad en computadoras personales, la presión puede extenderse a más empresas del sector. Si Intel muestra que su negocio de centros de datos compensa, la lectura puede cambiar. Por ahora es una sola empresa y un solo día.

El fondo de fabricantes de chips perdió 6,98%: AMD −10,88%, Qualcomm −11,12%, Broadcom −5,48% y Nvidia −4,22%

El fondo SMH, que agrupa a las principales fabricantes de semiconductores, cerró −6,98% y acumula −15,43% en 21 ruedas (stockanalysis). AP vincula la caída con dos dudas: si el enorme gasto de las grandes tecnológicas en inteligencia artificial va a rendir, y si las tasas altas pueden frenar la construcción de centros de datos. The Street Sheet habló de una salida de la tecnología después de varios balances ligados a la inteligencia artificial. Es una lectura de los medios: ninguna de estas empresas lo confirmó. Cuando el mercado duda del gasto de los clientes, suele castigar primero a quienes les venden. Escenarios. Si los chips recuperan esta semana, el viernes puede quedar como un ajuste de un día. Si siguen cayendo, el mercado estaría revisando cuánto vale todo ese gasto, y los proveedores serían los más expuestos.

Reddit −29,22%, Twilio −15,24% y Sandisk −13,47%: lo que más pesó fue lo que proyectan para adelante

Reddit tuvo su peor día desde que cotiza en bolsa, según CNBC. Según TIKR, proyectó ingresos de US$ 1.000 a 1.030 millones para el cuarto trimestre, debajo de los US$ 1.050 millones esperados, y avisó que sus usuarios diarios podrían bajar; según CNBC, el tráfico que llega desde los buscadores cayó en el trimestre. Twilio, que vende servicios de mensajería para empresas, cayó 15,24%; Stock Titan lo vincula con una proyección de ingresos más lenta. Sandisk, fabricante de memoria, cayó pese a superar lo previsto y a anunciar un split (división de cada acción en ocho) (The Street Sheet). En días de nervios, el mercado suele mirar más lo que una empresa dice del próximo trimestre que el trimestre que terminó. Escenarios. Si los balances de esta semana traen proyecciones firmes, el castigo puede quedar en casos puntuales. Si se repiten las proyecciones flojas, puede alcanzar a más empresas.

Energía +1,91% y Consumo básico +1,41%: Exxon y Chevron superaron lo esperado con el petróleo en máximos de seis meses

Exxon subió 2,2% y Chevron 1,6% después de informar ganancias mejores que lo previsto, según AP. El Brent (el petróleo de referencia internacional) de enero cerró en US$ 113,43 y, según Nation Thailand, el Brent subió cerca de 14% en octubre. Las fuentes lo vinculan con la tensión en el estrecho de Ormuz, por donde pasa buena parte del petróleo del mundo. También subieron Consumo básico (+1,41%) y Servicios públicos (+0,67%), sectores que venden cosas que la gente compra con cualquier economía y que, en días de baja, suelen resistir mejor. El día, además, fue más desparejo de lo que sugiere el índice: de 448 empresas grandes, 206 subieron, y el fondo que da a todas el mismo peso (RSP) cayó 0,79%, menos de la mitad que el índice tradicional (stockanalysis). Escenarios. Si la tensión en Medio Oriente se alivia, el petróleo puede bajar y con él parte de la suba de las petroleras. Si se agrava, la energía cara puede pesar en el bolsillo del consumidor de EE.UU.

Rentabilidad del día por sector del S&P 500 · cierre viernes 30/10/2026 · seis en verde (Energía +1,91% líder, Consumo básico +1,41%) y cinco en rojo (Tecnología −4,89% la peor, Industriales −1,60%) · Fuente: stockanalysis.com

Tener acciones de Nvidia, AMD y Broadcom parece estar diversificado: son tres empresas distintas. Pero las tres venden, en buena parte, al mismo grupo de compradores: las grandes tecnológicas que construyen centros de datos para inteligencia artificial, como Microsoft, Amazon o Alphabet. Si además tenés acciones de alguna de esas compradoras, estás de los dos lados de la misma cadena. Los CEDEARs (certificados que permiten comprar en la Argentina acciones que cotizan afuera) siguen el precio de esas acciones en Nueva York, convertido al dólar contado con liquidación (CCL, el que se usa para girar dólares al exterior). Si las acciones caen juntas, tus certificados también.

Qué puede cambiar para vos. Una forma de mirar tu cartera es preguntarte quién le paga a cada empresa que tenés. Si la respuesta se repite mucho, tu diversificación puede ser menor de lo que parece.

Un matiz. Tener varias empresas del mismo negocio no está mal: es una apuesta concreta. La pregunta es si la elegiste a sabiendas. Esto no es una recomendación de compra ni de venta.

Qué es: En la economía, el gasto de una empresa casi siempre es el ingreso de otra. Cuando Amazon invierte en centros de datos, ese dinero termina en las cuentas de quienes le venden chips, memoria, servidores y energía. Por eso las empresas de una misma cadena suelen moverse juntas. El viernes se vio algo así: Amazon, que gasta, cerró −1,41%, mientras que el fondo de fabricantes de chips, que en buena parte les venden a empresas como Amazon, cayó 6,98%. Según AP y eToro, el flujo de caja libre de Amazon (lo que le queda después de pagar la operación y las inversiones) fue negativo en US$ 42.400 millones en doce meses por el gasto en inteligencia artificial. Si el mercado duda de que ese gasto rinda, el que lo cobra suele quedar más expuesto que el que lo paga, que tiene otros negocios.

La analogía: Pensá en una obra en construcción. El dueño gasta en ladrillos, cemento y albañiles. Si en el barrio empiezan a dudar de que esos departamentos se vayan a vender, el dueño se preocupa, pero sigue teniendo su terreno y otros ingresos. Los que más sienten la duda son el corralón y los albañiles, que viven de esa obra: si el dueño frena, a ellos se les cae la venta.

Por qué importa: entender la cadena ayuda a ver qué empresas dependen de la misma decisión de gasto, aunque tengan nombres y negocios distintos. El límite: la relación no es exacta, y un proveedor puede tener clientes en otros negocios que lo sostengan.

Y vos: antes de sumar otra acción a tu cartera, preguntate de quién depende su ingreso.

Una semana cargada: un balance grande, elecciones, un dato de empleo y dos temas abiertos del fin de semana.

Según Infobae, el riesgo país (la diferencia entre lo que rinden los bonos argentinos en dólares y los del Tesoro de EE.UU.) cerró la semana cerca de 790 puntos básicos (un punto básico es la centésima parte de un punto porcentual), más de 80 puntos arriba, el nivel más alto desde octubre de 2025. El MSCI Merval (índice de las principales acciones argentinas) cayó 10,1% en pesos en la semana, y los bonos en dólares perdieron cerca de 3%. Los bonos que ajustan por inflación subieron 0,4% en el mes. Lo de afuera parece haber pesado más que lo de adentro: las tecnológicas de EE.UU., Brasil y Medio Oriente. En Brasil, la bolsa cayó 18,2% en la semana y el real llegó a 5,43 por dólar tras la reelección de Lula (Infobae). El dólar mayorista terminó octubre en $ 1.534 y el del Banco Nación en $ 1.560. Qué mirar con esto. Si el humor global mejora esta semana, los bonos pueden recuperar parte de lo perdido. Si sigue la aversión al riesgo, la presión puede seguir. Advertencia vigente sobre la coyuntura AR: el contexto político y la volatilidad del tipo de cambio pueden reordenar cualquier lectura en pocas horas. Lo escrito acá vale para el cierre del viernes 30/10 y la semana que terminó.

Para vos, la lección del viernes: antes de mirar cuánto cayó una acción, preguntate a quién le vende. Cuando el mercado duda de un cliente grande, suelen sentirlo primero sus proveedores. Esta semana, Apple y el dato de empleo pueden dar la próxima pista.

ED97 · lunes 02/11/2026 · La Tesis

Fuentes principales: AP y stockanalysis.com, cierres viernes 30/10/2026 · AP, eToro, The Street Sheet (UBS) y stockanalysis.com, Intel · AP y The Street Sheet, semiconductores · TIKR, CNBC, Stock Titan y The Street Sheet, Reddit, Twilio y Sandisk · AP y Nation Thailand, petroleras y petróleo · AP y eToro, Amazon · TechCrunch, CoinDesk, TRM Labs y Chainalysis, Binance · Infobae, plaza argentina y Brasil · eToro, MacDailyNews, Mactrast y AP, agenda · The Street Sheet, The American Conservative y Digg, empleo

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