El lunes 2/11 el Dow Jones (30 grandes empresas) subió 0,41%, mientras el S&P 500 (índice de las 500 empresas más grandes de EE.UU.) bajó 0,51% y el Nasdaq (índice tecnológico) 1,07%, según Yahoo Finance y GuruFocus (el Nasdaq, solo Yahoo). Ocho de los once sectores subieron, con Consumo discrecional a la cabeza (+2,41%); cayeron Energía (−3,96%), Tecnología (−2,95%) y Salud (−0,15%) (stockanalysis). El petróleo bajó cerca de 7% con reportes de diplomacia entre EE.UU. e Irán, y varias empresas ligadas a la inteligencia artificial anunciaron cómo van a financiar su crecimiento. En la Argentina, las acciones de energía que cotizan en Nueva York cayeron con el barril. Los detalles, en la Mirada argentina.

Oracle cayó 8,76% en un día en que se informó que buscará hasta US$ 20.000 millones con bonos y acciones nuevas para su inversión en inteligencia artificial

Según CNBC (citado por GuruFocus) y Yahoo Finance, Oracle presentó un pedido para conseguir hasta US$ 20.000 millones: cerca de la mitad con bonos (deuda que tiene que devolver con intereses) y el resto con acciones nuevas. La acción cerró −8,76% (stockanalysis). El mismo día Alphabet colocó bonos en euros y cerró casi sin cambios (−0,30%). La caída puede haber reflejado la emisión de acciones (más abajo, en el concepto del día, qué es la dilución), aunque fue un día de baja para toda la Tecnología (−2,95%) y las fuentes no separan una cosa de la otra. Escenarios. Si la inversión en centros de datos genera ingresos a la altura del gasto, la dilución puede quedar compensada con el tiempo. Si el retorno tarda, el accionista puede quedarse con una porción más chica de una empresa que además debe más.

Marvell comprará Lumentum pagando con acciones nuevas, y las dos cayeron: Marvell −12,72% y Lumentum −18,59%

Marvell, que fabrica chips para centros de datos, anunció la compra de Lumentum, especialista en conexiones ópticas, en una operación pagada 100% con acciones: por cada acción de Lumentum, sus dueños recibirán 4,5 acciones de Marvell, según el comunicado presentado ante la SEC (el regulador del mercado de EE.UU.). Marvell cerró −12,72% y Lumentum −18,59% (stockanalysis); Marvell ya había caído 13,24% el jueves 29/10, cuando se conocieron las conversaciones (TIKR). Cuando una empresa paga con acciones nuevas, sus accionistas actuales pasan a compartir la empresa con más dueños, y eso puede pesar en el precio. Una lectura de La Tesis, no de las fuentes: como sus dueños van a recibir 4,5 acciones de Marvell, el precio de Lumentum tiende a seguir al de Marvell, y eso explica parte de la baja. Pero cayó más que Marvell, y esa diferencia las fuentes no la explican. Escenarios. Si el mercado cree que la compra suma más de lo que diluye, Marvell puede recuperar terreno. Si duda del precio pagado, la presión sobre las dos puede seguir.

El petróleo cayó cerca de 7% con reportes de diplomacia entre EE.UU. e Irán; las petroleras bajaron cerca de la mitad

El fondo que sigue al petróleo de EE.UU. (USO) cayó 7,08% y el que sigue al Brent (el petróleo de referencia internacional) 7,62% (stockanalysis). Yahoo Finance vinculó la baja con reportes de que Washington y Teherán buscan una salida diplomática; según Axios, citado por Yahoo, Trump quiere darle otra oportunidad a la negociación. Son reportes, no un acuerdo firmado. El sector Energía cayó 3,96%, con Exxon −4,05% y Chevron −3,29% (stockanalysis). Una petrolera suele moverse menos que el barril, ya que su valor depende, entre otras cosas, del precio esperado durante muchos años, no solo del de hoy. Escenarios. Si las conversaciones avanzan, el petróleo puede seguir bajando. Si se cortan, el movimiento puede darse vuelta.

El S&P 500 bajó 0,51%, pero la empresa típica subió: Consumo discrecional +2,41%, Financieras +1,86% e IDEXX +21,85%

El fondo que da a las 500 empresas el mismo peso (RSP) subió 0,76%, mientras el S&P 500 tradicional, donde las más grandes pesan más, bajó 0,51% (RSP, stockanalysis; S&P 500, Yahoo Finance). Subieron ocho de los once sectores: Consumo discrecional (+2,41%, con Amazon +2,20%), Financieras (+1,86%) y Materiales (+1,76%). IDEXX, que fabrica equipos y análisis de diagnóstico para veterinarias, subió 21,85% después de mejorar su proyección anual, según Yahoo Finance. Del otro lado, los fabricantes de chips volvieron a caer (fondo SMH −2,71%), con AMD −7,52% antes de presentar resultados hoy martes. Entre las grandes que bajaron estuvieron Microsoft (−2,83%), Apple (−1,83%) y Nvidia (−1,26%) (stockanalysis). Cuando unas pocas empresas muy grandes caen, el índice tradicional puede bajar aunque el promedio de las empresas suba. Escenarios. Si las tecnológicas se estabilizan, el índice puede volver a acompañar al resto. Si siguen cayendo, pueden seguir tapando la suba del resto.

Rentabilidad del día por sector del S&P 500 · cierre lunes 02/11/2026 · ocho en verde (Consumo discrecional +2,41% líder, Financieras +1,86%) y tres en rojo (Energía −3,96% la peor, Tecnología −2,95%) · Fuente: stockanalysis.com

Esto te toca aunque no hagas nada: si tenés acciones o CEDEARs de una empresa que emite acciones nuevas o paga una compra con ellas, tu participación se achica sin que vendas ni compres. Los CEDEARs (certificados que permiten comprar en la Argentina acciones que cotizan afuera) siguen el precio de esas acciones en Nueva York, convertido al dólar contado con liquidación (CCL, el que se usa para girar dólares al exterior). Si el precio cae por una emisión, tu certificado también.

Qué puede cambiar para vos. Cuando una empresa que tenés anuncia una emisión de acciones o una compra pagada con acciones, vale la pena preguntarse para qué es la plata y cuánto más va a ganar con ella.

Un matiz. Diluir no siempre es malo: depende de lo que la empresa haga con lo que recibe. Esto no es una recomendación de compra ni de venta.

Qué es: Una empresa que necesita plata para crecer tiene, a grandes rasgos, dos caminos. Puede pedir prestado, por ejemplo emitiendo bonos: los dueños siguen siendo los mismos, pero la empresa tiene que devolver el dinero con intereses. O puede emitir acciones nuevas y venderlas: no debe nada, pero suma dueños. A eso último se le llama dilución, porque cada acción que ya existía pasa a representar una parte más chica de la empresa. La empresa recibe la plata, así que la torta también crece: el accionista pierde valor si esa plata rinde menos de lo que cuesta sumar dueños, o si las acciones se venden baratas. Pagar una compra con acciones nuevas, como hará Marvell con Lumentum, tiene el mismo efecto sobre la participación: en vez de plata, la empresa recibe otra empresa. Por eso el mercado suele mirar qué camino elige cada empresa y para qué va a usar la plata.

La analogía: Pensá en cuatro amigos que tienen un kiosco a partes iguales. Para abrir un segundo local necesitan plata. Pueden pedir un préstamo al banco: siguen siendo cuatro dueños, pero ahora pagan cuotas. O pueden sumar un quinto socio que ponga el dinero: no deben nada, pero cada uno pasa de tener un cuarto del negocio a tener un quinto. Si el segundo local funciona, ese quinto puede valer más que el cuarto de antes; si no, cada uno se quedó con menos.

Por qué importa: la misma noticia, conseguir plata para crecer, puede leerse distinto según cómo se consigue. El límite: ninguno de los dos caminos es bueno o malo en sí mismo; depende del costo, del momento y de lo que la empresa haga con el dinero.

Y vos: cuando una empresa anuncie que busca plata, preguntate si suma deuda o suma dueños.

Una semana con balances grandes, elecciones y datos de empleo, y un tema abierto: Irán.

En Wall Street, las acciones argentinas ligadas al petróleo y al gas acompañaron al barril: YPF cayó 6,70%, Vista 5,05% y Pampa 3,95% (stockanalysis). También bajaron los bancos: Supervielle −5,59% y Galicia −2,54%. Mercado Libre, en cambio, subió 3,22%, el día en que el consumo discrecional fue el mejor sector en EE.UU.; las fuentes no dan un motivo propio. El fondo que replica la bolsa argentina en Nueva York (ARGT) cayó 1,28% y el de Brasil (EWZ) 0,92%. Las fuentes consultadas no traen todavía el cierre del lunes del riesgo país (la diferencia entre lo que rinden los bonos argentinos en dólares y los del Tesoro de EE.UU.) ni del Merval (índice de las principales acciones argentinas). El viernes, el riesgo país había terminado la semana cerca de 790 puntos básicos, según Infobae. Qué mirar con esto. Si el petróleo sigue bajando, las energéticas argentinas pueden seguir presionadas aunque el resto mejore. Si el barril rebota, pueden recuperar parte de lo perdido. Advertencia vigente sobre la coyuntura AR: el contexto político y la volatilidad del tipo de cambio pueden reordenar cualquier lectura en pocas horas. Lo escrito acá vale para el cierre del lunes 2/11.

Para vos, la lección del lunes: ante un anuncio de emisión, la pregunta útil no es solo si diluye, sino si lo que la empresa recibe a cambio, sea plata u otra empresa, va a rendir más de lo que cuesta. Hoy, mirá cómo abren Apple y Palantir y qué informa AMD a la tarde.

ED98 · martes 03/11/2026 · La Tesis

Fuentes principales: Yahoo Finance, GuruFocus y stockanalysis.com, cierres lunes 02/11/2026 · CNBC (vía GuruFocus) y Yahoo Finance, Oracle y Alphabet · SEC (comunicado de Marvell y Lumentum), TIKR y stockanalysis.com · Yahoo Finance (Axios) y stockanalysis.com, petróleo y Energía · Yahoo Finance y stockanalysis.com, IDEXX, Amazon y chips · SEC (informe de Palantir), eToro y Simply Wall St, agenda · The American Conservative y Digg, empleo · stockanalysis.com e Infobae, plaza argentina

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